Риски, связанные с портфельными инвестициями, и способы их минимизации

К приемам снижения финансового риска относятся:

• диверсификация (разнообразие) фондового портфеля;

• приобретение дополнительной информации о предмете сделки;

• самострахование (создание финансовых резервов для покрытия возможных убытков; для акционерных обществ их формируют в обязательном порядке);

• страхование надежных эмиссионных ценных бумаг;

• хеджирование — страхование от неблагоприятного изменения цен, что пред­полагает поставки ценных бумаг в будущем по фиксированным ценам (оп­ционные и фьючерсные контракты, операции СВОП и т. д.);

• лимитирование — установление лимитов на проведение наиболее рисковых операций с ценными бумагами и др.

Для всех инвесторов защита от финансового риска в определенной мере обес­печивается соблюдением типовых правил коммерческой деятельности:

• основной капитал желательно финансировать за счет долгосрочных креди­тов и займов, чтобы надолго не связывать собственный капитал;

• основной капитал должен быть собственным;

• погашение долгосрочных кредитов и займов и процентов по ним целесооб­разно осуществлять из денежных поступлений по реализуемым инвестици­онным проектам;

• краткосрочное заемное финансирование должно соответствовать дополни­тельной потребности в кредите;

• должна существовать постоянная ориентация на снижение расходов по фор­мированию и управлению инвестиционным портфелем;

• наличные денежные поступления часто важнее прибыли, так как обеспечи­вают финансовую устойчивость предприятия и его инвестиционную при­влекательность для инвесторов и кредиторов;

• необходима ориентация предприятия на будущий денежный поток от инве­стиционного портфеля в форме генерируемой им прибыли.

В заключение отметим, что риск — нормальная ситуация для деятельности фи­нансового директора акционерной компании, который не избегает риска, а пра­вильно его прогнозирует и стремится снизить до минимального уровня.

[1] Ковалев В.В. Финансовый анализ. – М.: Финансы и статистика, 1997. С. 17.

[2] Энтони Р., Рис Дж. Учет: ситуации и примеры/Пер. с англ. – М.: Финансы и статистика, 1993. С. 269

[3] Шеремет А. Д., Сайфулин Р. С. Методика финансового анализа. – М.: Инфра-М, 1995. С. 7.

[4] Данные модели обычно подробно освещаются в специальной литературе по финансовому и инвестиционному анализу. См.

[5] Баканов М. И., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. – М.: Финансы и статистика, 1994. С. 76.

[6] Карлоф Б. Делова стратегия/Пер. с англ. – М.: Экономика, 1991

[7] Формы бухгалтерской отчетности по ОАО машиностроительной промышленности приведены в приложениях № 1-5.

[8] См. План счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций в редакции приказа Минфина РФ от 07.05.2033г. №38н, а также «О формах бухгалтерской отчетности организаций» - приказ Минфина РФ от 22.07.2003г. №67Н.

[9] Положение по бухгалтерскому учету «учет основных средств» ПБУ 6/01 от 30.03.2001г. №26н (в редакции приказа Минфина РФ от 18.05.2002г. №45Н)

[10] Положение по бухгалтерскому учету долгосрочных инвестиций от 30.12.1993г №160; Положение по бухгалтерскому учету «Учет договоров (контрактов) на капитальное строительство» ПБУ 2/94 от 20.12.1994г. №167.

[11] При отражении в бухгалтерском учете операций с эмиссионными ценными бумагами следует руководствоваться Положением по бухгалтерскому учету «Учет финансовых вложений» ПБУ 19/02 от 10.12.2002г. №126н.

[12] Положение по бухгалтерскому учету «Учет материально-производственных запасов» ПБУ 5/01 от 09.06.2001г. №44н.

[13] Положение по бухгалтерскому учету «учет расчетов по налогу на прибыль» ПБУ 18/02 от 19.11.2002г. №144н.