Производные финансовые инструменты

Решение

Фьючерский контракт будет иметь стоимость 10*5000*2$=100000$, инвестор вносит на депозитный счет 100000*0,05=5000 в качестве маржи, при повышении цена на кукуруз инвестор получает 2,20$-2$=0,2$, т.е. на маржевом счете будет числится (10*5000*0,2$)+5000=15000$. Если цена упадет до 1,80$, то ничего не изменится, так как фьючерский контракт застрахован от падения цены

6. Предположим, что текущий обменный курс между британским фунтом и американским долларом составляет $1,80 за фунт. Какой должна быть шестимесячная фьючерсная цена американского доллара в британских фунтах, если шестимесячная безрисковая ставка равна 3% в США и 3,5% в Великобритании? Почему обменный фьючерсный курс больше или меньше текущего спотового обменного курса?

Решение

F=1,8*(((0,03*6/12)+1)/((0,035*6/12)+1)=1,79$

7. (Свопы).

Компания Carter Enterprises может выпустить долговые обязательства с плавающей доходностью LIBOR+2% или с фиксированной доходностью 10%. Компания Brence Manufacturing может выпустить долговые обязательства с плавающей доходностью LIBOR+3.1% или с фиксированной доходностью 11%. Предположим, что компания Carter выпускает долговые обязательства с плавающей доходностью, а компания Brence выпускает долговые обязательства с фиксированной доходностью. Компании рассматривают возможность заключения свопа, при котором компания Carter будет совершать компании Brence платежи по фиксированной ставке 7.95%, а компания Brence будет совершать платежи компании Carter по ставке LIBOR. Каковы будут чистые платежи компаний, если они заключат своп? Будет ли выгоднее для компании Carter выпустить долговые обязательства с фиксированной ставкой, чем выпустить обязательства с плавающей ставкой и заключить своп? Будет ли выгоднее для компании Brence выпустить долговые обязательства с плавающей ставкой, чем выпустить долговые обязательства с фиксированной ставкой и принять своп?

Решение

	Carter Enterprises	Brence Manufacturing
Платежи по кредиту	-(Libor+2%)	-11%
BM→CE	+Libor	+7,95
CE →BM	-7,95	-Libor
	-9.95%	-(Libor+3,05)
	Вместо 10%	Вместо Libor+3,1%

На 0,05% снизили платежи

Задача №7

5 марта инвестор продал опцион колл с датой исполнения 25 мая на акции со страйком 4,5 руб. и одновременно продал опцион пут со страйком 6 руб. и такой же датой исполнения. Доходность по государственным ценным бумагам составляет 7% годовых, текущая цена акций составляет 5,1 руб. Определить цену опциона колл по формуле Блэка-Шоулза