Оценка результативности мер по стабилизации банковского сектора Украины
* Составлено по данным НБУ (www.bank.gov.ua).
В 2008-2009 гг. деятельность НБУ при выполнении его основной функции - по обеспечению стабильности национальной денежной единицы — ориентировалась также на сдерживание инфляции. В этом контексте в деятельности НБУ выделяются два периода, коротких по времени, но интенсивных с регулятивной точки зрения. Первый из них - январь — сентябрь 2008 г.: при осуществлении антиинфляционных мер НБУ, в первую очередь, ориентировался на повышение стоимости гривни и регулирование активно-пассивных операций банков для поддержания их ликвидности. В силу этого памятна ревальвация гривни в мае 2008 г. до рекордно низкого значения — 4,5 грн. за 1 дол. США, приведшая к ограничению гривневого кредитования экономики и населения. При этом имело место замещение кредитования в гривне кредитованием (особенно потребительским) в иностранной валюте, что, в сочетании со стимулированием дешевого импорта, ухудшило состояние финансовой системы страны. Например, за январь — август 2008 г. было выдано кредитов в иностранной валюте на сумму 66,3 млрд. грн., что увеличило их долю в кредитном портфеле до 51 %.
Второй период можно определять с начала октября 2008 г. и по сегодня -когда в условиях разворачивания и отрицательных проявлений финансового кризиса действия НБУ и Правительства направляются на реализацию ряда стабилизационных мер, которые стали определяющими в деятельности монетарной и исполнительной власти. С октября 2008 г. кризисные явления в экономике и ее финансовом секторе на фоне негативной макро- и микроэкономической информации сказались в растущем общественном недоверии к банкам, когда вкладчики начали массово снимать денежные средства со своих счетов, а сами банки приостановили взаимное кредитование на межбанковском рынке.
При стабилизации финансового рынка Украины регулятивный вектор действий НБУ направлялся именно на обеспечение ликвидности банковской системы Украины. В течение второго периода основные аспекты деятельности НБУ заключались в антикризисной переориентации денежно-кредитной и валютно-курсовой политики путем активизации механизмов рефинансирования; изменениях в политике резервирования; сдерживании оттока денежных средств за пределы банковской системы с вариативным использованием интервенционных инструментов.
В течение 2008 г. отечественные банки были рефинансированы на общую сумму 169,5 млрд. грн., и в частности в IV квартале - на 106 млрд. грн., то есть на 62,5% общего объема. Между тем гарантии центробанков как инструмент безопасности и поддержания ликвидности не могут быть всеохватывающими, поскольку "финансовая организация, которая не способна продемонстрировать минимальную рентабельность с учетом риска, не должна защищаться государством".
С 12 августа 2009 г. учетная ставка НБУ как ориентир цены на деньги в Украине и как наименьшая ставка рефинансирования установлена на уровне 10,25%. В кризисных условиях, когда центробанки группы стран мира для стимулирования кредитных соглашений постоянно снижали свои учетные ставки и затем удерживали их низкими (по состоянию на 1 августа 2009 г., базовая учетная ставка ФРС США составляла 0,25%, центробанков Японии — 0,1% и Англии - 0,5%, ЕЦБ - 1%,), в Украине и России соответствующие показатели были на этом фоне рекордными - 10,25% и 10,75%, что графически показано в динамике в течение 2007 г. — августа 2009 г. на рисунке.
