Денежные потоки и управление дебиторской задолжностью

В дополнение к этому, вследствие практически отсутствия денежных средств происходит активное использование бартерных сделок, доля которых в отдельных случаях превышает 80-90%. Естественно, что в этих условиях оставшиеся наличные деньги не обеспечивают уплаты налогов и выплаты заработной платы. Ужесточение фискального подхода к системе расчетов в части решений Конституционного суда по п. 2 статьи 855 ГК (определение очередности списания денежных средств со счета) от 23.12.97 №21-П. сделает вопрос о дебиторской задолженности еще более острым.

Предприятия, стремясь не допускать дебиторской задолженности, пытаются перевести большую часть расчетов на условия предоплаты, однако, далеко не всем специфика продукции предоставляет такую возможность. В обороте в 2003-97 гг. появляются многочисленные суррогаты - от казначейских обязательств Министерства финансов, используемых для уплаты налогов, до многочисленных векселей, выпускаемых различными предприятиями (железнодорожные и прочие). В то же время использование в российских условиях векселей и различных форм зачетов имеет отрицательные последствия, незаслуженно обогащая посредников и увеличивая затраты реального сектора экономики. К таким же последствиям приводит применение договоров переуступки прав требований (договор цессии), в конечном счете, снижая прибыль и рентабельность предприятий.

Государство, с одной стороны являясь генератором цепи неплатежей (неоплата госзаказов ВПК, АПК и др.), одновременно пытается ужесточить контроль за дебиторской задолженностью как с помощью детализации бухгалтерской отчетности по дебиторской задолженности, так и осуществляя нормативное регулирование. Постановление Правительства № 817 от 18.08.95 "О мерах по обеспечению правопорядка при осуществлении платежей по обязательствам за поставку товаров (выполнение работ или услуг) устанавливает, что при неоплате дебиторской задолженности по истечении 4 месяцев, ее сумма списывается на убытки и относится на финансовые результаты, при сохранении размера финансового результата в целях налогообложения. Гражданское законодательство регламентирует процесс образования дебиторской задолженности.

Все перечисленное не только акцентирует внимание финансового менеджмента в российских условиях на управление дебиторской задолженностью, но и создает предпосылки для формирования ФПГ как своеобразного "зонтика", объединяющего от нереальной дебиторской задолженности и стабилизирующего систему расчетов хотя бы внутри одной группы предприятий.

Реализация совместных инвестиционных проектов, организация сбыта части продукции через центральную компанию формируют кооперационные связи с созданием дополнительных товарных потоков внутри ФПГ. Продукция, отгруженная или переданная по кооперационным связям предприятиями-участниками, составляет в среднем 8% от объема реализации, такая ситуация сохраняется с 2005 г. Но в большинстве групп движение потоков продукции между участниками развито слабо. Более 20% в составе отгруженной продукции занимают кооперативные связи участников внутри ФПГ "Восточно-Сибирская группа", "Драгоценности Урала", "Скоростной флот". В 18 обследованных ФПГ на начало II полугодия 2006 г. дебиторская задолженность составила 41 трлн. руб., при этом отмечается снижение удельного веса от общей суммы дебиторской задолженности между участниками по сравнению с 2005 г. до 11%. Таким образом, приведенные данные наглядно демонстрируют положительные аспекты интеграции.