Методы управления инвестиционными проектами

Денежный поток за время осуществления проекта показывает полную сумму средств, образующихся на счете предприятия за время осуществления проекта. Однако он ничего не говорит об эффективности проекта, т. к. в нем затраты и результаты разновременны и, следовательно, несопоставимы.

Денежный поток определили как сумму доходов и расходов.

Определим ЧДД как сумму произведения денежных потоков и соответствующих коэффициентов дисконтирования.

Таким образом, видно, что ЧДД имеет отрицательное значение (-34,01 у. е.). так как ЧДД < 0, то инвестиционный проект нецелесообразен и принимать его не следует.

5. Решение

Рассчитаем, сколько реальных денег получит предприятие в условиях инфляции:

P = S: (1 + r)n

По условию задачи: S = 250 у. е., n = 1, r = 0,14,

P = 100: (1 + 0,5) = 66,66 у. е.

Предприятие хотело получить в результате инвестирования 20%. реального дохода.

Тогда, чтобы обеспечить требуемую реальную доходность, предприятие учитывает инфляцию.

P = 66,66*1.2=80 у. е.

6. Решение

А) Определим ЧДД за 5 лет реализации проекта.

Определим ЧДД как сумму произведения денежных потоков и соответствующих коэффициентов дисконтирования.

t	t1	t2	t3	t4	t5	Всего
(1+r)-t	1	0,9091	0,8264	0,7513	0,683
Дt	100	100	100	100	100	500
ЧДД	100	90,91	82,64	75,13	68,3	416,98

Положительный интегральный эффект означает, что текущая стоимость доходов превышает текущую стоимость затрат (416,98 у. е.>400 у. е.) и, следовательно, следует ожидать увеличения благосостояния инвесторов. Предприятию выгодно вложить 400 у. е. на срок 5 лет. Проект целесообразен и его следует принять.

Б) Определим ЧДД за 8 лет реализации проекта.

Определим ЧДД как сумму произведения денежных потоков и соответствующих коэффициентов дисконтирования.

t	t1	t2	t3	t4	t5	t6	t7	t8	Всего
(1+r)-t	1	0,9091	0,8264	0,7513	0,683	0,6209	0,5132	0,4665	-
Дt	100	100	100	100	100	100	100	100	800
ЧДД	100	90,91	82,64	75,13	68,3	62,09	51,32	46,65	577,04