Методы управления инвестиционными проектами
На основе данных, приведенных в таблице, рассчитать:
А) показатель простой нормы прибыли (ПНП);
Б) показатель срока окупаемости (Ток);
В) показатель чистого дисконтированного дохода (ЧДД);
Г) показатель внутренней нормы доходности (ВНД).
На основе полученных значений показателей сделать вывод об эффективности проекта.
Примечание.
 |
где
t_ – последний период реализации проекта, при котором разность накопленного дисконтированного дохода и дисконтированных затрат принимает отрицательное значение;
ДД (t_) – последняя отрицательная разность накопленного дисконтированного дохода и дисконтированных затрат;
ДД (t+) – первая положительная разность накопленного дисконтированного дохода и дисконтированных затрат.
Критерием эффективности проекта является значение срока окупаемости, не превышающее запланированный срок реализации проекта.
Для расчета показателя ВНД необходимо воспользоваться следующей формулой:
 |
| |
d_ - минимальное значение дисконта из ряда проведенных расчетов, при котором ЧДД принимал отрицательное значение;
ДД (d_) и ДД (d+) – соответственно абсолютные значения ЧДД при дисконтах, равных d_ и d+.
Критерием эффективности инвестиционного проекта является значение ВНД, превышающее значение дисконта, принятого при обосновании эффективности проекта.
1. Решение
Так, затраты на осуществление проекта растягиваются во времени, а доходы от проекта, помимо растягивания во времени, возникают обычно после осуществления затрат. Оценка эффективности заключается в сопоставлении доходов и затрат, возникающих от реализации проекта. Но так как затраты и доходы разновременные, возникает необходимость использования такого понятия, как стоимость денег во времени. Оно означает, что рубль полученный сегодня, стоит больше рубля, полученного завтра, т.е. чем позднее поступят деньги, тем больше будет «ущерб» и этому есть причины:
1. Инфляция.
2. Процент. Рубль, полученный раньше, можно положить в банк с тем, чтобы через какое-то время вернуть его с процентами.
3. Риск. Всегда есть опасность, что тот, кто должен выплатить через какое-то время рубль, откажется сделать это.
В этой связи приходится определять либо сегодняшнюю (текущую) стоимость будущих доходов и затрат путем дисконтирования, либо определять будущую стоимость сегодняшних доходов и затрат, используя множитель наращивания.
Дисконтирование является процессом, обратным начислению сложного процента. Процесс роста основной суммы вклада за счет накопления процентов называется начислением сложного процента, а сумма, полученная в результате накопления процентов, называется будущей стоимостью суммы вклада по истечении периода, на который осуществляется расчет. Первоначальная сумма вклада называется текущей стоимостью.