Методы оценки и измерения риска в инвестиционном проекте

По аналогичной методике, но с небольшими поправками в зависимости от характера и особенностей индикатора определяются остальные частные беты. По итогам расчета предложенных частных бет осуществляет расчет общей беты (bf), формула расчета общей беты имеет следующий вид:

bf = (bp+bc+bv+bk+ba)/5 , (8.2.)

где bf - общая бета, bp – бета прибыли, bc – бета себестоимости, bv – бета выручки, bk – бета коэффициента текущей ликвидности, ba – бета активов.

Результаты расчетов представлены в табл. 7.

Таблица 7. Показатели «общая бета» и «частные беты»

Наименование предприятий	bp	bc	bv	bk	ba	Общая бета
ОАО «Дятьково-хлеб»	0,53	-0,40	1,19	-0,25	0,09	0,23
ОАО «Бежицкий хлебокомбинат»	1,13	0,47	0,96	4,63	0,97	1,63
ОАО «Брянский хлебокомбинат «Каравай»	0,99	0,51	0,58	0,27	0,09	0,49
ГУП Брянский хлебокомбинат №1	0,58	1,42	0,83	-2,39	0,19	0,13
ЗАО «Стародубский хлебокомбинат»	0,73	0,14	0,03	0,68	-0,50	0,22
ОАО «БРЯНСКХЛЕБПРОМ»	0,99	-0,98	0,62	-3,36	-0,04	-0,55
ТнВ «Сыр Стародубский»	1,31	0,79	0,14	1,57	0,82	0,93
ОАО «Брянский молочный комбинат»	1,33	1,86	1,65	2,00	2,20	1,81

Для адекватности оценки каждой частной беты рекомендуется присваивать соответствующую весовую характеристику (q). Данные весовые характеристики предлагается определять экспертным путем в зависимости от специфики предприятия на заседании специально сформированной из представителей заинтересованных служб группы компании по проблемам риска. В результате формула расчета примет следующий вид:

bf = qp*bp *qc*bc *qv*bv *qk*bk *qa*ba , (9.2.)

где qp , qc , qv , qk , qa – весовые характеристики частных бет.

На заключительном этапе оценку полученных результатов, а также выбор оптимальных управленческих решений предлагается осуществлять с помощью матрицы.

Матрица состоит из 4 квадрантов, каждый из которых определяет направление стратегических инициатив предприятия.

Первый квадрант характеризуется высоким значением показателя риска и ниже среднерыночного темпом роста выручки. В данном случае руководству фирмы необходимо принять решение о применении метода локализации риска. То есть необходимо выявить узкие места работы и по возможности выделить их из состава предприятия или же сформировать центры ответственности. Выделив экономически наиболее опасный участок деятельности, появляется возможность сделать его контролируемым и таким образом снизить уровень финального риска предприятия.