Характерные особенности финансовых инвестиций (вложений)

Пояснение к рис. 12.1.

1.Инвестор несет минимальный риск, вкладывая в ценные бумаги свои денеж­ные средства, но он не может рассчитывать на высокий доход.

2.При экономическом спаде инвестору гарантируется устойчивый доход.

3.При достаточно активном, но нестабильном рынке он застрахован от неожи­данных потерь.

4.Инвестору не нужно тратить много времени и сил на постоянный контроль за рынком ценных бумаг.

5.К моменту окончания контракта ценные бумаги редко поставляются от про­давца к покупателю. Чаще сделка заканчивается выплатой соответствующей разницы одной стороной другой (исходя из движения биржевых индексов вверх или вниз от заданного значения, т. е. маржевой позиции сторон).

Использование фьючерсов удобно при управлении большими портфелями профессиональных участников фондового рынка.

Например, финансовому директору необходимо увеличить в портфеле долю корпоративных облигаций. Тогда он продает фьючерсный индексный контракт с акциями и покупает фьючерсный индексный контракт с облигациями.

Следует подчеркнуть, что производные фондовые инструменты только под­тверждают право на куплю-продажу ценных бумаг, но не являются таковыми.

Фондовый рынок может быть первичным и вторичным. На первичном рынке размещают ценные бумаги новых выпусков; на вторичном — осуществляют их перепродажу. Возможность перепродажи основана на том, что первоначальный инвестор имеет право владеть и распоряжаться финансовыми инструментами, а также может продать их другому лицу.

Субъектами первичного рынка являются эмитенты, финансовые посредники и инвесторы. Эмитенты стремятся получить дополнительные денежные средства от выпуска и размещения ценных бумаг и вложить вырученные средства в произ­водство, высокодоходные ценные бумаги других организаций, недвижимость, ва­люту и др.

Инвесторы хотят выгодно разместить свой капитал и получить по нему макси­мальный доход (в форме дивидендов и процентов) с минимальным уровнем риска.

В роли финансовых посредников между эмитентами и инвесторами выступают брокерские и дилерские компании. Они являются, как правило, профессиональ­ными участниками фондового рынка.

Под обращением ценных бумаг понимают передачу прав на них одним лицом другому. Права владельцев эмиссионных ценных бумаг документарной формы выпуска удовлетворяют сертификатами (если они находятся у владельцев) либо сертификатами и записями по счету «депо» в депозитарии (если они переданы ему на хранение).

Следует отметить, что фондовый рынок России пока не выполняет своей по­среднической роли — способствовать внутри- и межотраслевому переливу капи­тала. Сравнение объемов привлеченных с российского фондового рынка средств и инвестированных в экономику ресурсов показывает существенный разрыв между ними. Так, за 10 месяцев 2003 г. отечественные компании привлекли ре­сурсов на сумму более $10 млрд, размещая эмиссионные ценные бумаги на пер­вичном фондовом рынке, в том числе $2,4 млрд на внутреннем.[68]

Отечественными специалистами сделана попытка оценить степень развития фондового рынка и его влияния на экономику страны с помощью еще мало ис­пользуемого в России показателя — объема капитализации на душу населения (табл. 12.1).[69]

Таблица 12.1

Основные параметры мирового рынка акций[70]