Характерные особенности финансовых инвестиций (вложений)
Префакция — ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца на гарантированное получение части чистой прибыли эмитента (в форме дивиденда). Размер дивиденда устанавливают при ее выпуске. Владельцы префакции имеют преимущественное право на получение части имущества эмитента в случае ликвидации имущества. Держатели обыкновенных акций несут более высокий риск, связанный с деятельностью эмитента, поэтому обладают правом голоса на общем собрании акционеров. Держатели префакций такого права не имеют. Однако при решении вопросов о реорганизации и ликвидации акционерного общества они получают право участия в общем собрании акционеров. Префакций одного типа предоставляют акционерам одинаковый объем прав и имеют единую номинальную стоимость.
В уставе общества предусматривают размер дивиденда и (или) стоимость, выплачиваемую при ликвидации общества (ликвидационную стоимость), по префакциям каждого типа. Размер дивиденда и ликвидационную стоимость определяют в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости префакций. Если уставом общества предусмотрены префакций двух и более типов, по каждому из которых определен размер дивиденда, то устанавливают очередность выплаты дивидендов по каждому из них. Уставом общества может быть определено, что невыплаченный или частично выплаченный дивиденд по префакциям определенного типа накапливают и выплачивают не позднее срока, зафиксированного в уставе (кумулятивные префакций). Если уставом такой срок не установлен, то префакций не являются кумулятивными.
Уставом общества может быть предусмотрена конвертация префакций определенного типа в обыкновенные акции или префакций иных типов по требованию акционеров. Конвертация префакций в облигации и иные ценные бумаги, за исключением акций, не допускается.
К долговым ценным бумагам относятся все виды облигаций, поскольку они удостоверяют отношения займа. Облигации могут быть краткосрочными (со сроком погашения до одного года) и долгосрочными (со сроком погашения свыше года). По истечении определенного срока заемщик обязан вернуть кредитору обозначенную на облигации сумму. Доход по облигациям может быть регулярным или разовым. В первом случае определенные проценты от номинальной стоимости облигации выплачивают регулярно в установленные сроки в течение всего периода займа. Во втором случае разовый доход владелец облигации получает в момент погашения за счет разницы между покупной и номинальной стоимостью.
Облигации в РФ выпускают государство (федеральные и муниципальные облигации), Центральный банк России, коммерческие банки, а также акционерные общества (корпорации).
В решении о выпуске корпоративных облигаций должны быть определены форма, сроки и иные условия их выпуска. Облигация имеет номинальную стоимость. Номинальная стоимость всех эмитированных облигаций не должна превышать размер уставного капитала акционерного общества либо величину обеспечения, предоставленного обществу третьими лицами для цели выпуска облигаций.
Облигациями с обеспечением признают долговые бумаги, исполнение обязательств по которым обеспечивают залогом (облигации с залоговым обеспечением), поручительством, банковской гарантией, государственной или муниципальной гарантией.
Облигация с обеспечением предоставляет ее владельцу все права, возникающие из такого обеспечения. С переходом прав на облигацию с обеспечением к новому владельцу (приобретателю) переходят все права, вытекающие из такого обеспечения. Передачу прав, возникающих из предоставленного обеспечения, без передачи прав на облигацию считают недействительной. При эмиссии облигаций обеспечением условия обеспечивающего обязательства включают в решение о выпуске, проспект эмиссии этих облигаций, а при документарной форме выпуска — в их сертификаты.
Предметом залога по облигациям с залоговым обеспечением могут быть только ценные бумаги и недвижимое имущество. Имущество, являющееся предметом залога по облигациям с залоговым обеспечением, подлежит оценке независимым оценщиком. Договор залога, согласно которому обеспечивают исполнение обязательств, считается заключенным с момента возникновения у их первого владельца (приобретателя) прав на такие облигации.
Размещение облигаций акционерным обществом допускается после полной оплаты уставного капитала. Общество вправе размещать облигации с единовременным сроком погашения или облигации со сроком погашения по сериям в определенные сроки. Погашение облигаций осуществляют в денежной форме или иным имуществом исходя из решения об их выпуске.
Размещение облигаций без обеспечения допускается не ранее третьего года деятельности общества и при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов. Облигации могут быть именными и на предъявителя. При выпуске именных облигаций общество обязано вести реестр их владельцев. Общество вправе предусмотреть возможность досрочного погашения облигаций по желанию их владельцев. При этом в решении о выпуске должны быть установлены стоимость погашения и срок, не ранее которого облигации могут быть предъявлены к досрочному погашению. Общество не может размещать облигации и иные эмиссионные ценные бумаги, конвертируемые в акции, если количество объявленных акций общества определенных категорий и типов ниже количества акций этих категорий и типов, право на приобретение которых предоставляют такие ценные бумаги. Порядок конвертации в акции эмиссионных ценных бумаг определяют: