Классификация и методы измерения денежных потоков
Денежные потоки разделяют на:
• генерируемые в результате использования капитальных вложений при реализации реальных инвестиционных проектов;
• формируемые в условиях действующего предприятия по текущей инвестиционной и финансовой деятельности
Текущая деятельность включает поступление и использование денежных средств, обеспечивающих выполнение производственно-коммерческих функций предприятия (рис. 5.2).
Поскольку текущая деятельность предприятия является главным источником формирования финансовых ресурсов, то она должна генерировать основной поток денежных средств.
Специфические статьи, отсутствующие в зарубежной практике, — доходы от перепродажи бартера, взносы в государственные внебюджетные фонды.
Инвестиционная деятельность включает поступление и использование денежных средств, связанных с поступлением и продажей долгосрочных активов, расходы (капитальные вложения) и доходы от инвестиций.
Источниками денежных средств для инвестиционной деятельности предприятия могут быть поступления от текущей деятельности в форме амортизационных отчислений и чистой прибыли, доходы от самой инвестиционной деятельности, поступления за счет источников долгосрочного финансирования (эмиссия акций и корпоративных облигаций, долгосрочные кредиты банков и др.).
Движение денежных средств при инвестиционной деятельности представлено на рис. 5.3.
При благоприятной для предприятия экономической ситуации оно стремится к модернизации и расширению производства. Поэтому инвестиционная деятельность в целом приводит к временному оттоку денежных средств.
Финансовая деятельность включает поступления денежных средств в результате получения краткосрочных кредитов и займов или эмиссии ценных бумаг, а также погашения задолженности по ранее полученным краткосрочным кредитам и займам и выплаты процентов заимодавцам (рис. 5.4).
На стабильно работающих предприятиях денежные потоки, генерируемые текущей деятельностью, могут быть направлены в инвестиционную и финансовую деятельность, например на приобретение капитальных активов, погашение долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, выплату дивидендов и т. д. На многих предприятиях РФ текущую деятельность часто поддерживают за счет инвестиционной и финансовой деятельности, что обеспечивает выживание предприятий в неустойчивой экономической среде. Например, не выделяют средства на финансирование капитальных вложений, на достройку объектов, числящихся в незавершенном строительстве, на приобретение нового оборудования и т. п.
Наряду с систематизацией денежных потоков по видам хозяйственной деятельности в финансовой литературе можно встретить и другую их классификацию[21]:
• по масштабу обслуживания хозяйственных процессов — совокупный денежный поток предприятия, денежный поток структурного подразделения, денежный поток отдельной хозяйственной операции (например, кредитной сделки);
• по направлению движения — входящий денежный поток (приток денег), исходящий денежный поток (отток денег);
• по форме осуществления — безналичный и наличный денежные потоки;
• по сфере обращения — внутренний и внешний денежные потоки;
• по продолжительности — краткосрочный и долгосрочный денежные потоки;
• по достаточности объема — избыточный, оптимальный и дефицитный денежные потоки;
• по предсказуемости — планируемый и непланируемый денежные потоки;
• по виду валюты — денежные потоки в национальной и иностранной валюте;
• по непрерывности формирования — регулярный и дискретный денежные потоки;
• по оценке во времени — текущий и будущий денежные потоки и т. д.
Чтобы эффективно управлять денежными потоками, необходимо знать:
• какова их величина за определенное время (месяц, квартал);
• каковы их основные элементы;