Управление структурой источников материнской организации
А. Выбор оптимального варианта структуры источников финансирования одного из инвестиционных проектов (табл.3).
Таблица 3.Показатели инвестиционного проекта компании
|
Показатели |
Структура капитала, % (L/E) | ||||||
|
0/100 |
20/80 |
40/60 |
50/50 |
60/40 |
80/20 |
100/0 | |
|
Потребность в капитале из всех источников |
8750 |
8750 |
8750 |
8750 |
8750 |
8750 |
8750 |
|
Безрисковая ставка рентабельности на рынке (rf) |
0,25 |
0,25 |
0,25 |
0,25 |
0,25 |
0,25 |
0,25 |
|
Процентная ставка по займам (r) |
0,45 |
0,45 |
0,45 |
0,45 |
0,40 |
0,40 |
0,40 |
|
Ставка налога и проч. отчислений от прибыли (tax) |
0,35 |
0,35 |
0,35 |
0,35 |
0,35 |
0,35 |
0,35 |
|
Годовая величина проектной прибыли до выплаты процентов и налогов, тыс. руб. |
6400 |
6400 |
6400 |
6400 |
6400 |
6400 |
6400 |
|
Величина собственного капитала, тыс. руб. |
8750 |
7000 |
5250 |
4375 |
3500 |
1750 |
- |
|
Величина заемного капитала, тыс. руб. |
- |
1750 |
3500 |
4375 |
5250 |
7000 |
8750 |
|
Рентабельность собственного капитала |
0,475 |
0,521 |
0,597 |
0,658 |
0,799 |
1,337 |
- |
|
Уровень финансового риска |
- |
0,04 |
0,08 |
0,1 |
0,09 |
0,12 |
0,15 |
|
Соотношение «рентабельность - финансовый риск» (λ) |
- |
13,02 |
7,46 |
6,58 |
8,88 |
11,14 |
- |
|
Срок окупаемости (Т), лет |
2,2 |
2,4 |
2,8 |
3,1 |
3,2 |
3,8 |
4,7 |