Государство как заемщик

В Законе о федеральном бюджете РФ на 2006 г. предельный размер государственного внутреннего долга на 1 января 2007 г. установлен в размере 1148,7 млрд. руб.

Согласно ст.98 БК РФ в объем государственного внутреннего долга включаются:

· основная номинальная сумма долга по государственным ценным бумагам;

· объем основного долга по кредитам, полученным РФ;

· объем основного долга по бюджетным ссудам и бюджетным

· кредитам, полученным РФ от бюджетов других уровней;

· объем обязательств по государственным гарантиям, предоставленным РФ.

При управлении государственным долгом между кредиторами и заемщиком могут быть достигнуты соглашения: о новации - замене обязательств по долгу другими обязательствами; унификации - объединении нескольких размещенных ранее долговых обязательств; конверсии - изменении условий займов, касающихся их доходности; консолидации - изменении условий обращения займов, касающихся их сроков реструктуризации, основанном на соглашении о прекращении долговых обязательств, составляющих государственный или муниципальный долг, с заменой указанных долговых обязательств иными долговыми обязательствами, предусматривающими другие условия обслуживания и погашения обязательств (ст.105 БК).

В ближайшие три года Минфин РФ намерен разместить на отечественном рынке государственные ценные бумаги на сумму 897 млрд. руб. В результате внутренний долг РФ достигнет 1,6 трлн. руб. Предполагается, что государственные займы помогут стерилизовать избыточную денежную массу, хотя возможность их эффективного использования вызывает большие сомнения. В настоящее время Российская Федерация располагает значительным избытком финансовых ресурсов, о размере которого свидетельствует Стабилизационный фонд, превысивший на конец 2006 г.1,5 трлн. руб.; золотовалютные резервы ЦБ РФ составляют 215 млн. долл. Тем не менее Минфин РФ продолжает наращивать объект заимствования на внутреннем рынке.

· Размещение таких значительных заимствований объясняется потребностями в средствах федерального бюджета, а необходимостью выполнения других задач, сформулированных в Основных направлениях долговой политики РФ:

· уменьшения абсолютных и относительных размеров внешнего долга РФ путем его замены внутренними заимствованиями;

· сохранения и развития национального рынка государственных ценных бумаг;

· использования инструментов долговой политики, в частности государственных гарантий, для ускорения темпов социально-экономического развития;

· дополнительной стерилизации избыточной денежной; массы и борьбы с инфляцией.

Для достижения первой цели государство в последние годы прикладывает немало усилий. Так, в 2005 т. Россия досрочно отдала внешним кредиторам свыше 15 млрд. долл.

Важное место в структуре внешнего государственного долга РФ занимает задолженность странам - участницам Парижского клуба. Он объединяет около двух десятков государств. В основном это крупнейшие мировые кредиторы. Двойственное положение РФ заключается в том, что Россия выступает в качестве должника одних стран и кредитора других одновременно. В 2006 г. Минфин РФ объявил о намерении досрочно погасить несекьютиризированный остаток задолженности РФ перед членами Парижского клуба кредиторов в объеме 17 млрд. долл.

Структура государственного долга России, по замыслу управляющих органов, должна измениться кардинальным образом - доля займов, номинированных в национальной валюте, возрастет с 35,5% на конец 2006 г. до 53,1% в декабре 2009 г. При этом изменится и источник погашения внешних долгов. Если в 2005 г. для этого использовались средства Стабилизационного фонда, то в дальнейшем предлагается направить на досрочное погашения внешней задолженности заемные ресурсы, полученные на внутреннем рынке.

В основных направлениях долговой политики РФ также предполагается повышение объема средств, направляемых на компенсационные выплаты, а также расширение категорий граждан, которые их будут получать. В период в 1996 по 2005 г. на эти средства из федерального бюджета было выделено 106,6 млрд. руб. В бюджете 2006 г. компенсации россиянам была запланирована сумма 40 млрд., руб.

Наибольший удельный вес во внешнем государственном долге РФ занимают еврооблигации. Выпуски еврооблигаций были произведены по двум основаниям: для привлечения дополнительных ресурсов и для реструктуризации ранее сделанных долгов. В результате на мировом финансовом рынке находятся еврооблигации РФ со сроками погашения до 2030 г.