Расчет стоимости капитала. Виды кредита

Применение коммерческого кредита требует наличия у производителя достаточного резервного капитала на случай замедления поступлений от должников.

Выделяют пять основных способов предоставления коммерческого кредита:

·вексельный способ;

·открытый счет;

·скидка при условии оплаты в определенный срок;

·сезонный кредит;

·консигнация.

При вексельном способе после поставки товаров продавец выставляет тратту на покупателя, который, получив коммерческие документы, акцептует ее, т.е. дает согласие на оплату в указанный на ней срок. Этот способ в отношениях между розничной торговлей и оптовым поставщиком не используется.

Другой способ - скидка при условии оплаты в определенный срок. Этот способ предусматривает условие, что если платеж будет произведен покупателем в течение оговоренного в контракте периода после выписки счета, то из цены будет вычтена скидка. В противном случае, вся сумма должна быть выплачена в установленный срок. Согласно договора об открытом счете, однажды принятому обеими сторонами, покупатель может делать периодические закупки без обращения за кредитом в каждом отдельном случае. Обычный порядок осуществления сделки таков: когда покупатель заказывает товар, он немедленно отгружается, а платеж за него производится в установленные сроки после получения счета. Данный способ использовался исследуемой компанией только в рамках импортных контрактов и неприменим в розничной торговле, которая формирует цену и учитывает наценку немедленно по факту поставки товара - это необходимо для правильного начисления НДС, который в розничной торговле специфичен.

Сезонный кредит обычно применяется в производстве игрушек, сувениров, солнечных очков, зонтиков и других изделий массового потребления. Этот способ позволяет розничным продавцам покупать товары в течение всего года с целью организации необходимых запасов перед пиком сезонных продаж и позволяет отсрочить платеж производителю до конца распродажи. Например, производители игрушек разрешают торговцам закупать игрушки за несколько месяцев до Рождества, а платить за товар - в январе-феврале. Главное преимущество при этом способе - возможность выпуска продукции без дополнительных расходов на складирование, хранение и т.д.

Задание 3

Правильны (П.) или неправильны (Неп.) следующие высказывания? Отметьте знаком в нужном месте:

1. П._V_ Неп. Ставку доходности, которая приравнивает дисконтированную стоимость ожидаемых денежных поступлений к текущей рыночной цене соответствующей ценной бумаги, называют рыночной доходностью.

2. П. Неп._V_ Если размер дивидендов по привилегированной акции 15 руб., а е рыночная цена 250 руб., то рыночная доходность 25%.

3. П. Неп._V_ Если доходность активов 15 %, а коэффициент финансового рычага – 0,6, то доходность акционерного капитала 9%.

4. П._V_ Неп. Кассовый план рассчитывается на основе прогнозирования денежных поступлений и выплат за год.

5. П. Неп._V_ В компании, где ROA – доходность активов – равна 20%, в структуре каптала – 25% собственного капитала, 75% заемного капитала, коэффициент доходности акционерного капитала равен 60%.

6. П._V_ Неп. Отчет о движении фондов представляет собой сводный документ, отражающий изменения финансового состояния фирмы от начала до конца данного периода.

7. П. Неп._V_ Финансовый рычаг связан с использованием заемных источников финансирования, плата за которые относится к постоянными издержкам и применяется по усмотрению руководства фирмой.

8. П._V_ Неп. Если эффект операционного рычага 2, то увеличение выручки на 5% приведет к увеличению операционной прибыли на 10%, если же выручка снизится на 3%, то прибыль уменьшится на 6%.

9. П._V_ Неп. Показатель IRR, определяемый как ставка дисконтирования, уравновешивающая приведенную стоимость притока денежных средств проекта с приведенной стоимостью оттоков (затрат), в отличие от показателя NPV содержит информацию о «резерве безопасности проекта».

10. П._V_ Неп. В графике IOS на оси Х откладывается суммарный объем необходимых денежных средств, а на оси Y – IRR рассматриваемых к внедрению проектов.