Развитие фондового рынка в Украине

В 1996г. в Украине акции стали наиболее распространенным и популярным видом ценных бумаг, поскольку объемы их выпуска росли быстрее, чем других вводов ценных бумаг. Соответственно, доля акций в общем выпуске возросла. Как видно из данных таблицы 4.2 удельный вес акций в общей стоимости эмитированных 1996г. ценных бумаг составил 74,5% против 45,3% в 1995г.

В течение 1996г. была расширена и доработана законодательная база рынка ценных бумаг в Украине. Основным событием в этой сфере стало принятие 09.07.1996г. Закона Украины « О внесении изменений в Закон Украины «О ценных бумагах и фондовой бирже».

Подводя итог работы рынка ценных бумаг в 1995 – 1996 гг. необходимо отметить, что в этот период продолжает совершенствоваться законодательная база, увеличивается количество фондовых бирж, финансовых посредников. В это время объем эмиссии ценных бумаг промышленных предприятий превысил объем эмиссии банковских учреждений почти в 5 раз. Впервые появились облигации предприятий, стремительными темпами развивается внебиржевая торговля.

Єтап фактического становления рынка ценных бумаг начался с 1997 года. Поступления иностранных инвестиций обеспечило развитие вторичного рынка пенных бумаг, что привело к высоким темпам возрастания акций украинских эмитентов и их ликвидности.

Общий объем торгов на организационно оформленных рынках составил 15,81% к уровню 1996г.

Общий объем эмиссии акций зарегистрированных в 1997г., составил 9970 млн. грн., т.е. около 74% всех выпущенных ценных бумаг. Если 1996г. было зарегистрировано выпуска акций на сумму 34 млн. грн., то в 1997г. акций было выпущено в 2,9 раза больше. 75,3% эмиссии акций приходится на закрытые акционерные общества и только 18,1% выпущено ОАО. Остальные 6,6% были выпущены коммерческими банками, страховыми и инвестиционными компаниями.

Практически новым явлением для фондового рынка Украины стало расширение эмиссий облигаций предприятий. Объем зарегистрированных эмиссий этих облигаций 1997г. составил 116,4 млн. грн., или в 151,2 раза больше, чем за предыдущий год. Но при столь значительном увеличении размеров эмиссии облигаций их доля в общей массе ценных бумаг на рынке чрезвычайно мала. В 1997г. эмиссии облигаций составила менее 0,9% от всей эмиссии ценных бумаг даже без учета ОВГЗ.

Финансовый кризис 1997 года привел к резкому уменьшению иностранных инвестиций в украинские ценные бумаги, вследствие чего состоялось падения курса акций.

Продолжает развитие инфраструктуры рынка ценных бумаг. Через интенсивность приватизационных процессов и появление большого количества акционерных обществ увеличилось количество договоров купли-продажи акций. Это привело к активизации регистраторской деятельности. В 1997 году ГКЦПФР выдала лицензии 156 независимым регистраторам. Начинают появляться институты хранителей и депозитариев. Было выдано лицензии 28 хранителям и одному депозитарию. Увеличиваются объемы торгов на фондовых биржах, однако на них проходят торги акциями только с участием Фонда государственного имущества и не осуществляются соглашения вторичного рынка.

Продолжалась работа по нормативно-правовому обеспечению функционирования фондового рынка. Основная часть этой работы проводилась в Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку, Положение о которой было утверждено Указом Президента Украины № 142/97 от 14.02.97г. Разработанные и утвержденные Комиссией в пределах ее компетенции нормативно-правовые и директивные документы стали основанием для регулирования следующих областей деятельности рынка ценных бумаг:

§ регулирование и контроль работы эмитентов;

§ организация и контроль деятельности торговцев;

§ регулирование и контроль торговли;