Роль и границы кредита.

Эмитирование платежных средств, однако, не беспредельно. Во всех этих случаях есть экономическая целесообразность и юридическая сила, запрещающие эмиссионным банкам создавать «пустые бумажки», а коммерческим банкам – нарушать требования ликвидности. Дело, таким образом, сводится к тому, чтобы оценить, в какой мере создание новых денег соответствует соотношению товарной и денежной масс.

Вопрос можно поставить и по-другому: способен ли отдельный коммерческий банк выдать больше кредитов, чем те денежные ресурсы, которыми он располагает?

Формально он может это сделать, однако при этом он нарушит как экономическую целесообразность, так и силу закона, регулирующую ликвидность коммерческой организации. В этой связи можно считать, что первой границей здесь выступают пассивы, как основные для активных операций.

Проблема, однако, не в технической стороне дела, а в том, может ли банк с помощью кредита создавать новые полноценные деньги или он лишь перераспределяет то, что было создано ранее. Кредит, как отдельная сделка, как обмен уменьшает сумму благ на одном полюсе (у кредитора) и увеличивает на определенное время сумму благ на другом полюсе (у заемщика). Аккумулируя малые свободные денежные средства, объединяя их, банк посредством кредита приводит в движение огромные капиталы, направляя их в гораздо большем объеме тем субъектам, которые нуждаются в дополнительных ассигнованиях.

Здесь, однако, возникают и другие границы. Так, банк не может с помощью кредита создавать:

– больше, чем это требует экономика;

– больше, чем это позволяют ему его избыточные резервы (практические резервы минус обязательные резервы);

– больше, чем то обеспечение, которое противоречит кредиту.

Отсюда, кредит не создает инфляцию, если он:

– применяется при наличии неиспользованных резервов в сфере производства;

– одновременно расширяет производство свободно реализуемых товаров;

– по срокам своего функционирования не больше периода создания нового продукта;

– не застревает в каналах воспроизводства;

– приходит в пределах тезаврируемых средств;

– ограничен рамками кредитных денег и свободных резервов.

В условиях нестабильной российской экономики следует воздержаться от существенного расширения монетизации валового внутреннего продукта. В настоящее время этот уровень находится в пределах 22,4%, повышать его до размеров, характерных для стран с развитой экономикой, было бы явно нецелесообразно. Данный индикатор отражает как степень опосредования кредитом валового внутреннего продукта, так и реальную отдачу, которую демонстрирует в настоящее время национальная валюта. Вопрос заключается не столько в том, вводить или не вводить дополнительную денежную массу, сколько в выборе направлений денежной эмиссии и кредитования. Вводить новые платежные средства в сложившихся условиях следует преимущественно через каналы кредитования, через расширение системы рефинансирования. Данная система, однако, должна опираться на хорошо проработанный монетарный план, по которому дополнительные платежные средства используются на сугубо производительные цели, эффективные проекты, обеспечивающие надежную и быструю отдачу кредитных вложений.