Понятие и типы инвестиционных портфелей

Выбор оптимального инвестиционного портфеля осуществляется на основе имитационной модели с использованием двудольного графа. Преимущество представленной модели заключается в том, что она позволяет учесть и наиболее наглядно отразить множество факторов в стратегическом инвестировании в условиях неопределенности и риска. В расчете определяются и учитываются:

- возможные максимальные потери с учетом их вероятности по каждому из оцениваемых инвестиционных проектов;

- экономический эффект от риска по каждому проекту с учетом ожидаемой прибыли и максимально возможных потерь в вероятностной оценки;

- значимость проекта по уровню экономического эффекта от риска проекта;

- эффективность риска по уровню прибыльности и максимально возможным потерям с учетом их вероятности по каждому проекту и по удельному весу уровня эффективности в сумме уровней;

- число проектов, покрывающих потери от проекта с неудавшимся риском;

- число проектов, сумму потерь от которых может покрыть рассматриваемый проект, если исход по риску этого проекта принесет эффект;

- рейтинг взаимного покрытия неудавшегося риска (рейтинг надежности);

- рейтинг значимости проекта и эффективности риска.[18]

На основе перечисленных показателей осуществляется выбор по одному из трех критериев или по совокупности этих критериев, включая выбор:

- по критерию гарантированной безубыточности;

- по наиболее гарантированному запасу прочности;

- по наиболее высокой отдаче риска.

Выбор предстоит сделать из проектов, имеющих разную ожидаемую эффективность и различные возможные потери.

Для проведения анализа инвестиционных прогнозов руководству нужно знать ожидаемые доходы (прибыль) по анализируемым проектам на основе предварительного выбора предлагаемых (наиболее вероятных) сумм вложений в рассматриваемые проекты. [3]

Возможные потери от неудавшегося риска могут быть связаны, например, с вероятностью падения курса рубля на валютном рынке. Судить о возможной изменение курса можно на основе оценки финансово-экономической ситуации и намечающихся тенденций в экономике государства. Такая оценка позволит оценить максимально возможные потери и заблаговременно выработать образ действий на случай наихудшего исхода.

Тут может быть использован принцип сценарного подхода для каждого из возможных направлений инвестирования. При сценарном подходе получают три оценки. Первая – для базового варианта исходных данных и предпосылок, сформулированных для наиболее вероятного сочетания условий функционирования организации. Далее находятся аналогичные оценки для пессимистического и оптимистического вариантов условий. Представление о возможном наихудшем исходе позволит заранее разработать способы определения, уменьшения и предотвращения риска, выбора наименее уязвимых проектов.

Пессимистический сценарий – максимально возможные потери от проекта. Оптимистический сценарий соответствует ожидаемому размеру прибыли при благоприятном исходе.