Нормативно-правовое регулирование фондового рынка

Одним из ключевых факторов эффективного развития рынка ценных бумаг в Украине является формирование прогрессивной нормативно-правовой базы, которая регулировала бы правоотношения, которые возникают на нем. При этом необходимо учитывать, что даже в странах с развитой рыночной экономикой, при наличии огромного, накопленного десятками и сотнями лет практического опыта в сфере выпуска и обращения фондовых ценностей, высокой правовой культуры, эффективного механизма разработки, обсуждения и принятия законодательных актов, постоянного общественного внимания к этим процессам, значительных интеллектуальных усилий юристов и экономистов, не всегда удается сразу установить эффективное правовое регулирование тех или иных отношений, связанных с рынком ценных бумаг. Поэтому принятые законодательные акты очень часто требуют уточнения или использования развитой системы подзаконного регулирования. [16, стр. 134]

В нашей стране, при условиях полного забвения собственного опыта в области фондовых операций, крайнего недостатка информации о механизмах их регулирования в других странах, несовершенства процедуры принятия законодательных решений и порядка обретения ими юридической силы, возможности разработки высококачественных нормативных документов существенным образом снижаются.

Правовое регулирование рынка ценных бумаг в Украине сегодня может осуществляться как государственными органами, так и саморегулирующими организациями участников фондового рынка. В первом случае речь идет про государственно-правовое, а во втором — про институциональное регулирование процессов, которые происходят на фондовом рынке.

Основополагающими элементами системы государственно-правового регулирования рынка ценных бумаг является законодательное и подзаконное регулирования отношений, которые возникают по поводу ценных бумаг.

К группе законодательных актов первого поколения, которыми сегодня регулируются отношения на украинском фондовом рынке, в первую очередь следует отнести Законы Украины "О ценных бумагах и фондовом рынке", "О хозяйственных обществах", "О государственном регулировании рынка ценных бумаг в Украине", "О приватизационных бумагах", "О банках и банковской деятельности" и др.

Государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляет Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку. Другие государственные органы осуществляют контроль за деятельностью участников рынка ценных бумаг в пределах своих полномочий, определенных действующим законодательством.

С целью координации деятельности государственных органов по вопросам функционирования рынка ценных бумаг создается Координационный совет.

В состав Координационного совета входят руководители государственных органов, которые в пределах своей компетенции осуществляют контроль или другие функции управления относительно фондового рынка и инвестиционной деятельности в Украине. Возглавляет Координационный совет Глава Государственной комиссии из ценных бумаг и фондового рынка. Состав и Положение о Координационном совете утверждает Президент Украины по предоставлению Главы Государственной комиссии из ценных бумаг и фондового рынка.

Нормативными актами органов государственной исполнительной власти, в частности, Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку, Министерства финансов Украины, Фонда государственного имущества Украины, Антимонопольного комитета Украины, а также Национального банка Украины, в основном реализуются делегированные законодательством полномочия относительно регулирования фондового рынка.

Соответственно Закону Украины "О государственном регулировании рынка ценных бумаг в Украине" основные функции по формированию и обеспечению реализации единой государственной политики относительно развития и функционирования фондового рынка в Украине, содействию адаптации украинского фондового рынка к международным стандартам, координации деятельности центральных органов государственной исполнительной власти по вопросам регулирования обращения ценных бумаг в Украине выполняет Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку. Другим государственным органам предоставлены полномочия осуществлять государственный контроль на фондовом рынке в границах компетенции, определенной действующим законодательством. Кроме того, определенные полномочия в сфере регулирования и контроля над фондовым рынком предоставлены фондовым биржам и саморегулирующим организациям участников фондового рынка.

Вместе с законами Украины "О ценных бумагах и фондовом рынке", "О хозяйственных обществах", "О банках и банковской деятельности", Положением об инвестиционных фондах и инвестиционных компаниях, утвержденным соответствующим Указом Президента Украины, Законом Украины "Про государственное регулирование рынка ценных бумаг в Украине" Постановление Кабмина «Основные направления развития фондового рынка Украины в 2006-2010 г.» составляют на сегодня основную законодательную базу функционирования рынка ценных бумаг в Украине. [14, стр. 140]