Управление государственным кредитом
• эффективное использование мобилизованных средств и контроль за целевым использованием выделенных кредитов;
• обеспечение своевременного возврата кредитов;
• максимальное решение задач, определенных финансовой политикой, например снижение темпов инфляции.
Управление государственным кредитом в узком смысле ложится на органы управления, финансовые и кредитные институты. Оперативное управление государственным кредитом под руководством правительства обычно осуществляет Министерство финансов РФ или Казначейство совместно с Центральным банком. Так, в целях управления федеральным долгом в рамках Министерства финансов РФ созданы два департамента: Департамент управления государственным внутренним долгом и Департамент управления государственным внешним долгом.
В России действует единая система учета и регистрации государственных заимствований. Для этого указанные департаменты Министерства финансов ведут государственные книги внутреннего и внешнего долга России. Информация о заимствованиях субъекта РФ или муниципалитета вносится соответственно в долговую книгу субъекта или муниципальную долговую книгу.
Министерство финансов РФ выступает эмитентом государственных ценных бумаг от лица Федерации. Оно определяет конкретные сроки и объемы выпусков в пределах параметров, установленных Правительством.
В соответствии с Бюджетным кодексом Банк России бесплатно осуществляет функции генерального агента по обслуживанию государственного внутреннего долга. При эмиссии каждого выпуска облигаций все суммарные и единичные сертификаты подлежат передаче Министерством финансов на хранение и учет в депозитарий. Функции депозитария выполняет Банк России или иная организация, уполномоченная им. Банк России осуществляет по поручению Минфина и за счет средств федерального бюджета выплаты владельцам облигаций при погашении выпусков. Регулирование рынка государственных ценных бумаг также осуществляется Центральным банком РФ.
Специализированным банком по обслуживанию внешнего и внутреннего валютного долга является Внешэкономбанк.
Долговая политика РФ на современном этапе. В ближайшие три года Минфин России намерен разместить на отечественном рынке государственные ценные бумаги на сумму 897 млрд. руб. В результате внутренний долг РФ достигнет размера 1,6 трлн. руб. Предполагается, что государственные займы помогут стерилизовать избыточную денежную массу, хотя возможность их эффективного использования вызывает большие сомнения.
В настоящее время государство располагает значительным избытком финансовых ресурсов, о размере которого говорят величина стабилизационного фонда, превысившего на конец 2005 г. 1,5 трлн. руб., золотовалютные резервы Центрального банка РФ в размере 215 млрд. долл.
Тем не менее, Минфин России продолжает наращивать объемы заимствований на внутреннем рынке.
Размещение таких значительных заимствований объясняется не потребностями в средствах федерального бюджета, а необходимостью выполнения задач, сформулированных в Основных направлениях долговой политики РФ.
1. Уменьшение абсолютных и относительных размеров вешнего долга РФ путем его замены внутренними заимствованиями.
2. Сохранение и развитие национального рынка государственных ценных бумаг.
3. Использование инструментов долговой политики, в частности государственных гарантий, для ускорения темпов социально- экономического развития.
4. Дополнительная стерилизация избыточной денежной массы и борьба с инфляцией.
Для решения первой задачи государство в последние годы прикладывает немало усилий. Так, в 2005 г. Россия досрочно отдала внешним кредиторам свыше 15 млрд. долл. В июне 2006 г. было достигнуто соглашение с Парижским клубом кредиторов о досрочном погашении долга в размере 22 млрд. долл. За право досрочного погашения Россия выплатила премию в размере чуть более 1 млрд. долл. По признанию генерального секретаря Парижского клуба, это рекордная сумма премии при погашении долга за всю историю существования этого объединения кредиторов.