Классификация ПИФов
Законодательством установлено три типа паевых фондов, каждый из которых имеет определенную операционную структуру: открытые, интервальные и закрытые фонды.
В открытом фонде инвестор имеет возможность купить или продать свой пай в любой рабочий день.
В интервальном фонде инвестор имеет возможность купить или продать свой пай только в определенные сроки - в так называемые "периоды открытия интервала". Интервал открывается не реже одного раза в год (обычно это 2-4 раза в год) на срок, равный двум неделям. Даты открытия и закрытия интервала фиксированные, они прописаны в правилах доверительного управления фондом.
Закрытые ПИФы создаются под какой-то проект, и продать свои паи можно только после завершения этого проекта. Закрытый фонд создается для прямых инвестиций, на срок 1 - 15 лет. При этом такие фонды не обязаны выкупать свои паи, пайщики получают деньги только после прекращения деятельности фонда. Это удобно для среднесрочных инвестиций, поскольку позволяет покупать значительные пакеты акций или недвижимость, не заботясь об их ликвидности и не опасаясь внезапного оттока средств пайщиков.
В основе их разграничения лежит ряд отличительных черт (табл. 1).
Таблица 1
Сравнительная характеристика видов паевых инвестиционных фондов
|
Характеристика |
Открытые (ОПИФ) |
Интервальные (ИПИФ) |
Закрытые (ЗПИФ) |
|
Приобретение и погашение паев |
В любой рабочий день |
В любой рабочий день в пределах интервала (но не реже одного раза в год) |
Приобретение при размещении, погашение при прекращении фонда |
|
Вклады |
Денежные средства |
Денежные средства |
Денежные средства и иное имущество, предусмотренное инвестиционной декларацией |
|
Возможность управления фондами |
Не предусмотрена |
Не предусмотрена |
Собрание пайщиков |
|
Количество выдаваемых паев |
Не ограничено |
Не ограничено |
Определяется правилами доверительного управления |
|
Объекты инвестирования |
Государственные ценные бумаги РФ и субъектов федерации; муниципальные ценные бумаги; акции и облигации российских хозяйственных обществ; ценные бумаги иностранных государств; акции иностранных акционерных обществ и облигации иностранных коммерческих организаций; иные ценные бумаги, предусмотренные нормативно-правовыми актами ФСФР России |
По аналогии с открытыми паевыми фондами + иное имущество предусмотренное нормативно-правовыми актами ФСФР России |
По аналогии с открытыми паевыми фондами + иное имущество предусмотренное нормативно-правовыми актами ФСФР России + недвижимое имущество и имущественные права на него |
|
Выплата дохода |
Не предусмотрена |
Не предусмотрена |
Если это предусмотрено правилами доверительного управления фондом |
|
Обмен паев |
Обмен паев ОПИФ на паи другого ОПИФ этой же управляющей компании, но только если это предусмотрено правилами доверительного управления |
Обмен паев ИПИФ на паи другого ИПИФ этой же управляющей компании, но только если это предусмотрено правилами доверительного управления |
Не предусмотрен |