Принципы управления риском

Как было отмечено выше, риск как экономическая категория существует столько, сколько времени человеческая деятельность имеет целенаправленный характер. Естественно, что за такой существенный период времени человечество, потенциальный противник риска, пыталось каким-то образом справиться с проблемой неопределенности. Сформировался процесс, состоящий из определения цели и задач при снижении риска (например, сохранение здоровья, обеспечение существования организации в случае пожара или убытков).

Методом, выражающим наиболее полно принципы процесса управления риском, является страхование. Основная его идея заключается в распределении риска потерь среди группы людей (компаний), подвергающихся риску. Страхование является одним из основных способов, к которому прибегают люди и компании для снижения риска. Если человеку грозит похищение автомобиля, то он скорее всего пойдет на то, чтобы уплатить страховой компании страховую премию, но при этом освободиться от риска, зная, что в случае угона компания приобретет ему новый автомобиль.

Рынки капитала, как и страховые рынки, позволяют людям снизить уровень риска, но, в отличие от страховых, могут его и повышать. В любом случае, рынки капитала стараются приспособиться к объективной ситуации существования риска в любом случае и при осуществлении любой ситуации.

Распределяя риск среди многих участников, рынок капитала позволяет фирмам осуществлять огромные рисковые инвестиции, что ни один единичный владелец не захотел бы принимать на себя большую часть риска.

Другой очень важной функцией рынков капитала является объединение рисков.

Диверсификация – стратегия, направленная на снижение общего риска компании через объединение частных рисков, путем распределения инвестиций между несколькими активами. Чем больше независимых рисков можно объединить, тем более предсказуемыми являются значения отдачи.

Нужно отметить, что при объединении рисков на рынке капитала следует соблюдать то же правило, что и при объединении рисков на страховом ранке: объединение рисков имеет смысл только в случае независимости этих рисков друг от друга. Независимость на рынке капитала возможна лишь в отраслях, где результат деятельности в одной не влияет на результат в другой. Такие отрасли носят название отрицательно коррелированные. В положительно коррелированных отраслях объединение рисков, то есть диверсификация, смысла не имеет.

Для характеристики рисковых операций с финансовыми активами следует обратить внимание на риск упущенной выгоды, который управляется методами хеджирования.

Хеджирование (hedging) – любая схема, позволяющая исключить или ограничить риск финансовых операций, связанных с рисковыми ценными бумагами. Полное исключение риска крайне редкое явление в финансовой деятельности[22].

Принимая во внимание интересующий нас тип риска – инвестиционный – в дальнейшем внимание сосредоточено на второй, основной части анализа риска – процессе измерения. Следующий шаг анализа – процесс управления – во многом будет зависеть от размера риска. В зависимости от определенной величины риска следует либо предпринимать шаги по управлению, либо принять минимальную степень риска.