Инструменты денежно-кредитной политики
Одним из способов воздействия государства на экономику является денежно-кредитная (монетарная) политика государства – совокупность форм и методов государственного влияния на предложение денег (МS) с целью обеспечения равновесия между предложением денег и спросом на них. Осуществляется эта политика центральным банком страны (НБУ), ее основная функция - создание таких условий, при которых денежно-кредитная система была бы устойчивой и функционировала в интересах, экономического роста, высокого уровня занятости, стабильного уровня цен и баланса внешнеэкономической деятельности. Главным заданием монетарной политики является определение спроса на деньги со стороны экономических агентов и обеспечения соответствующего предложения, которое бы соответствовало запланированному увеличению объемов производства без угрозы стабильности национальной валюте и денежно-кредитному рынку в целом, а также препятствовала развитию инфляции за счет монетарной составной.
Задачи монетарной политики [21, с.59]:
- улучшение структуры денежной массы;
- расширение сферы применения безналичных расчетов;
- обеспечение роста объемов валютных резервов центробанка;
- обеспечение экономически обоснованного уровня обменного курса национальной денежной единицы (гривны).
В Украине, с созданием в сентябре 1991 г. Национального банка Украины (НБУ), начался процесс формирования двухуровневой структуры банковской системы, представленной, с одной стороны, НБУ, а с другой – сетью коммерческих банков и банковских институтов.
Центральный банк осуществляет монетарную политику путем прямого влияния на предложения денег (эмиссия наличности, лимит объемов кредитов, которые НБУ предоставляет правительству и коммерческим банкам, прямое регулирование процентной ставки).
НБУ принадлежит исключительное право на эмиссию денег. Основным видом наличных кредитных денег являются банкноты. Монопольное право центрального банка осуществлять эмиссию банкнот является основой контроля над предложением денег.
Влияние центробанка на условия предоставления кредита является основой влияния на объем спроса и предложения денег. Эмиссия денег, имеющих кредитную основу (банкнот), должна осуществляться под определенное обеспечение, которым выступают долговые обязательства хозяйствующих субъектов (коммерческие векселя, банковские акцепты), долговые обязательства правительства, а также иностранная валюта [21, с.60].
Одновременно безналичную эмиссию могут осуществлять и коммерческие банки. При этом важным является то, что кредитная эмиссия предшествует эмиссии наличности, поскольку современные банкноты обеспечиваются активами центробанка, основными статьями которых являются валютные резервы, государственные ценные бумаги и кредиты банковским учреждениям. Таким образом, эмиссионный процесс в экономике определяется в конечном итоге отношениями центрального банка с коммерческими банками и правительством. И именно эти отношения являются решающими в регулировании денежного оборота. С другой стороны, центробанк, увеличивая объем кредитов, предоставляемых коммерческим банкам и правительству, увеличивает собственные ресурсы кредитования. Этим он отличается от коммерческих банков, которые выполняя мультипликацию банковских депозитов, имеют границу мультипликативного процесса, обусловленную его тенденцией к угасанию.
Основными опосредованными инструментами кредитно-денежной политики являются [21, с.62]:
- операции на открытом рынке;
- изменение учетной ставки центрального банка;
- изменение нормы обязательных резервов.
Операции на открытом рынке включают покупку и продажу центральным банком страны правительственных ценных бумаг или валюты. Эта форма регулирования экономики является наиболее эффективной, т.к. без особых усилий может способствовать расширению или сокращению активных операции банков (предоставлению кредитов). Например, в условиях спада в экономике правительство заинтересовано в увеличении деловой активности предприятий. Для этого оно осуществляет скупку государственных облигаций, ранее выпущенных в обращение, досрочно погашая свои обязательства по выплате дохода. В результате этого предприятия и частные лица получают на руки наличные деньги, которые могут пустить в хозяйственный оборот, а значит, будут созданы предпосылки для увеличения объема производства. Наоборот, в условиях инфляционного «перегрева» экономики на вершине экономического цикла центральный банк увеличивает продажу государственных ценных бумаг. Высокий доход по этим облигациям привлекает средства инвесторов, банков, других финансовых учреждений. Масса наличных денег, работающих в экономике, сокращается, деловая активность затухает. Операции на открытом рынке наиболее широко практикуются центральным банком тех стран, где существует емкий рынок государственных облигаций (США, Великобритании, Канада) [16, с.44].