Основные направления денежно-кредитной политики в 2006 г.
Конечной целью денежно-кредитной политики в 2006 г. будет обеспечение с помощью монетарных инструментов снижения инфляции до 7-9%.
Одновременно денежно-кредитная политика будет нацелена на укрепление и развитие банковской системы, обеспечение эффективного, надежного и безопасного функционирования платежной системы. [16, с.14]
Учитывая отсутствие прямого механизма воздействия на инфляцию с помощью инструментов денежно-кредитной политики, в 2006 г. Национальный банк применит систему промежуточных целевых ориентиров, обеспечивающих достижение конечной цели.
Первоочередное внимание при этом Национальный банк уделит номинальному обменному курсу белорусского рубля.
Основная задача курсовой политики будет заключатся в обеспечении стабильности обменного курса и формировании тем самым положительных эффектов в виде снижения инфляционных и девальвационных ожиданий, ограничения издержек, связанных с рисками изменения обменного курса. [16, с. 15]
В 2006 г. на основе анализа макроэкономической ситуации Национальный банк будет осуществлять таргетирование обменного курса белорусского рубля к российскому рублю в рамках горизонтального коридора.
Обменный курс белорусского рубля к российскому рублю устанавливается в качестве контрольного параметра денежно-кредитной политики. Он установится в рамках горизонтального коридора в пределах от его увеличения на 2% до снижения на 2%. [16, с.16]
Основными индикативными параметрами денежно-кредитной политики в 2006 г. будут следующие:
1. официальный обменный курс белорусского рубля к доллару США может сложиться на конец 2006 г. в диапазоне 2100 - 2200 белорусских рублей за 1 доллар США;
2. прирост активной рублевой денежной массы прогнозируется на уровне 24-29%;
3. прирост международных резервных активов прогнозируется на 475 - 525 млн. долларов США, в основном за счет покупки иностранной валюты;
4. прирост рублевой денежной базы прогнозируется в пределах 26-30%.
Достижение конечной цели денежно-кредитной политики в условиях ориентации на поддержание стабильного обменного курса предполагает необходимость усиления роли процентной ставки в качестве инструмента денежно-кредитной политики. Принципиально это означает переход от управления объемом денежного предложения к управлению ценой денег в экономике. Такой подход обусловлен, прежде всего, объективными трудностями в оценивании величины и степени активности спроса экономики на деньги. Данная задача будет решаться путем повышения роли ставки рефинансирования как основной процентной ставки Национального банка. Прогнозируется, что уровень ставки рефинансирования к концу 2006 г. составит 8-10%. [16, с.18]
В 2006 г. предполагается сохранить тенденцию к снижению уровня нормативов отчислений в фонд обязательного резервирования. При этом в первоочередном порядке планируется выравнивание норм обязательного резервирования по различным категориям привлеченных средств без предоставления льгот и преференций банкам.
Указанные действия приведут к улучшению условий привлечения банками депозитов и повышению доступности кредитов, способствуя повышению конкуренции в банковском секторе и, следовательно, стимулируя более эффективное перераспределение финансовых ресурсов в экономике. [16, с.20]
Операционной целью останется ставка однодневного (овернайт) межбанковского рынка кредитов в национальной валюте, на котором осуществляется основной объем операций. В то же время будет обеспечиваться постепенная реализация принципа, при котором величина процентной ставки на краткосрочном рынке приближается к уровню ставки рефинансирования. [16, с.18]