Анализ доходности (прибыльности, рентабельности)

В зависимости от объекта исследования эффективности формируются компоненты показателя – величина чистой прибыли и величина актива или капитала, которые порождают эту прибыль, то есть сумма того, доходность чего мы определяем.

Одним из наиболее важных для характеристики доходности предприятия является показатель доходности активов ROA (Return on Assets). Рассчитывается данный показатель следующим образом:

.

Показатель доходности активов показывает, сколько денежных средств потребовалось предприятию для получения одной денежной единицы прибыли, то есть насколько эффективно была использована каждая привлеченная гривна.

Доходность собственного капитала ROE (Return on Equity) характеризует эффективность использования только собственных источников финансирования предприятия. Расчет производится по формуле

.

Показатель доходности собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая денежная единица, вложенная собственниками компании, причем всегда ROA < ROE.

Показатель доходности продаж (коэффициент чистой прибыли) рассчитывается следующим образом:

.

Другим важным приемом анализа является оценка взаимозависимости рентабельности активов, рентабельности реализации и оборачиваемости активов.

Если числитель и знаменатель формулы расчета коэффициента рентабельности активов умножить на объем реализации, то мы получим следующее: (формула Дюпона)

,

где ЧП/В – рентабельность продаж; В/А – оборачиваемость активов.

Данная формула отражает зависимость рентабельности активов не только от рентабельности реализации, но и от оборачиваемости активов, а также показывает:

ü значение коэффициента оборачиваемости активов для обеспечения конкурентоспособного уровня рентабельности активов;

ü значение коэффициента рентабельности продаж;

ü возможность выбора между рентабельностью реализованной продукции и скоростью оборота активов компании в процессе поиска пути сохранения или увеличения уровня рентабельности активов.