Расчет эффективности инвестиционного проекта по стандартным критериям

Оценку проекта рекомендуют осуществлять в три этапа:

1.Расчет исходных параметров (табл. 10.3).

2.Расчет аналитических показателей.

3.Оценка определенных параметров.

1.Установим значение чистого приведенного эффекта (NPV) = -60,0 + 13,68 + + 13,38 + 13,48 + 12,02 + 9,56 = 2,1 млн. руб.

2.Определим внутреннюю норму доходности (IRR) = 2,1/60,0 х 100 = 3,5%.

3.Вычислим дисконтированный индекс доходности (DPI) = (13,68 + 13,38 + + 13,48 + 12,02 + 9,56)/60,0 = 1,035.

4.Установим дисконтированный период окупаемости (DPP) = 60,0/(13,68 + + 13,38 + 13,48 +12,02 + 9,56)/5 = 60,0/12,42 = 4,83 года.

Установим простую норму прибыли (ARR) = (3,04 + 4,2 + 5,96 + 5,6 + 3,4)/5/ 60/2 х 100 - 14,8%.

Приведенные расчеты показывают, что исходя из того, какой критерий эффек­тивности выбран за основу на данном предприятии, могут быть сделаны диамет­рально противоположные выводы. Согласно критериям NPVn IRR проект следует отклонить, поскольку значение чистого приведенного эффекта критическое. В ре­зультате величина IRR почти в три раза (10,0/3,5) ниже значения цены капитала, принятого в качестве ставки дисконтирования.

Согласно другим параметрам: DPI, DPP и ARR — его можно принять. В данном случае следует ориентироваться на один или несколько приоритетных для руко­водства предприятия критериев либо принять во внимание дополнительные аргу­менты. Например, острую потребность производства в данной технологической линии.