Анализ и прогноз валютных курсов

В условиях неопределености курсовой динамики важнейшей задачей участников валютного рынка становится анализ и прогноз валютных рынков, позволящие сократить риск их неблагоприятного изменения.

За время функционирования валютного рынка создан широчайший спектр методов анализа и прогнозирования динамики валютных курсов. Все они в той или иной степени продемонстрировали свою эффективность. Однако область применимости каждого конкретного метода, как правило, достаточно ограничена.

Всю совокупность методов прогнозирования валютного курса возможно разделить на две группы. Первая группа – фундаментальный (факторный) анализ. Он объеденяет методы, основанные на предположении, что валютный курс может быть определен как функция от основных макроэкономических индикаторов. К числу важнейших показателей, способных служить индикаторами будущей динамики валютного курса, относятся, например, теипы роста валового внутреннего продукта, сальдо федерального бюджета, инфляция и др. Так, увеличение в перспективе тнмпов роста ВВП способствует росту курса национальной валюты за счет роста товарного производства, внешней торговли. Напротив, увеличение бюджетного дефицита ведет к увеличению эмиссии национальной валюты для его покрытия, увеличению предложения национальной валюты и снижению ее курса. Влияние инфляции на курс национальной валюты описывается моделью паритета покупательной способности валют. Рост инфляции ведет к снижению или, по меньшей мере, замедлению роста номинального курса национальной валюты.

В качестве индикаторов, определяющих тенденции динамики валютного курса могут использоваться и иные макроэкономические показатели.

Вторая группа методов анализа и прогнозирования валютного курса – технический анализ. Методы, входящие в эту группу, основаны на предположении, что вся информация, необходимая для определения будущей динамики валютного курса, содержится в предшествующей его динамике.

Технический прогноз валютного курса включает два основных метода: метод экстраполяции и метод чартов.

Экстраполяция валютного курса заключается в переносе установленых в прошлом тенденций в динамике курса и на будущий период. Для прогнозирования валютного курса этим методом используется два типа трендов – линейный и степенной. Линейный тренд представлен зависимостью:

где: Kt – валютный курс в прогнозируемом периоде t;

a и b – постоянные параметры уравнения, определяются из линейной регрессии;

bt определяет средний абсолютный прирост валютного курса.

Степенной тренд представлен зависимостью:

где: bt – степень роста валютного курса. [2,132]

Метод чартов состоит в ожидании повторения в прогнозном периоде тех фигур в движении валютного курса, которые он не описывал ранее. Наиболее широко распространенные фигуры графического анализа можно представить в виде следующих рисунков:

Широко используются и более сложные схемы графического анализа, отражающие в одной графической позиции сразу несколько курсовых показателей и использующие различные цвета, типы линий и т.д. Отображение на графике максимальной информации позволяет с одного взгляда оценить ситуацию на рынке и тенденции изменения валютного курса. Одной из наиболее широко применимых форм расширенного графического анализа являются «японские свечи».